在华互被美国联邦存款保险公司查封、接管后，几经波折，美国联邦保险公司最终将这个“烂摊子”抛给了摩根大通。这也是摩根大通在接手贝尔斯登后，第二次扮演起“救市主”和“抄底手”的角色。
摩根大通接到“绣球”
2008年9月25日，摩根大通宣布通过竞标程序收购了华互银行业务中的所有存款、资产和部分负债（不包括华互的高级无担保债、次级债和优先股且并不影响其约452亿美元的存款保险基金）。作为该交易的一部分,摩根大通仅需要向联邦存款保险公司支付19亿美元。另外，摩根大通将不会收购华盛顿互惠银行的母公司或其非银行子公司的任何资产或负债。在投资分析师亚当斯眼中，“与早先的出价相比，摩根大通这笔交易几乎算是偷窃而来”。而加州奥克兰市的年金和投资分析家亚当·司考特则表示：“摩根大通在此时出价，得到的远比他要付出的19亿美元来的实惠。”事实真是如此吗？并购究竟对华互和摩根大通是利是弊呢？
并购的利与弊
其实，此次并购并不是一帆风顺，在华互被危机缠身之初，它并没有放弃努力。自2008年9月15日美国第四大投资银行雷曼兄弟公司申请破产保护、美林惨遭收购后，华互就开始急切地寻找买主。美联储和财政部也一直敦促这个次贷“重伤员”寻求并购，甚至瞒着银行管理层为它寻找买主。包括花旗银行、摩根大通和富国银行在内的多家银行都曾表现出收购华互的兴趣，而摩根大通表现得最为积极。
早在摩根大通3月份忙于收购贝尔斯登之际，华互前CEO基林格就曾致电摩根大通CEO戴蒙，告知华互正陷入资金短缺的困境，并考虑与潜在买家和私募股权投资基金展开相关协商。于是，摩根大通在经过一番调查后提出了总价70亿美元、折合每股报价8美元的初步收购意向，但却遭到华互高层的拒绝。后者并未披露相关原因，而摩根大通的一些高管对华互拒绝接受这一报价感到十分愤慨。当时，华互的股价为1181美元，远高于摩根大通的报价，银行业受次贷危机的影响也并未完全显现出来。所以，华互可能还抱有一丝希望而不愿低下它高昂的头。于是，华互挂牌自售的计划暂时搁浅。但故事发展到现在，华互股东手中的资产早已蒸发殆尽，面对政府和市场的不断施压，接受摩根大通的收购计划实属无奈之举。而对于摩根大通来说，收购华互既是机遇也是挑战。
摩根大通目前是美国第二大银行，以178万亿美元和7229亿美元的资产和储蓄额（截至2008年6月份）位列美国银行（最近接手了美林集团）之后，旗下拥有3157家分支。在这场金融海啸中，受益于银行管理层对次级CDOs产品采取了及时且坚决的规避政策，摩根大通的相关亏损仅为50亿美元，而花旗和美林则分别巨亏了330亿美与260亿美元。
被收购的华互银行总部位于美国西部的华盛顿州，在西部地区的业务网络非常广泛，而且有着良好的客户基础。而摩根大通总部设在纽约，一直希望在西海岸站稳脚跟的大通对西部地区的零售银行这块“蛋糕”必定觊觎已久。这次收购将会立即增加摩根大通的收益，其2009年每股收益预计增加超过50美分。到2010年,如果不计重大业务投资,公司将实现每年节省税前成本约15亿美元。此外，公司还将通过收购华互极大地拓展业务覆盖范围。收购结束后，华互银行分布在美国23个州的5400家分支机构都将归入摩根大通囊中。同时，摩根大通在加州、华盛顿和佛罗里达将增加网点，创建起覆盖美国42%人口的第二大支行网络。而拓展后的网点将为摩根大通扩大企业银行、商业银行、信用卡、消费者信贷和财富管理业务打下良好基础。届时，在吞并了华互之后，坐拥5400家分支机构和9000亿美元存款的摩根大通将成为美国银行业的巨无霸。
这项交易的成功也使得摩根大通首席执行官杰米·戴蒙梦想成真。“此次交易对公司和公司股东有着重大战略意义。正是我们不懈的努力使得力图打造一个强大的业务网络和资产负债表的长期目标得以实现。”戴蒙说。而巴尔-盖诺尔投资咨询公司经理马特·麦克科密克则称，“戴蒙清楚感觉到用‘跳楼价’攫取市场份额的机会已经出现”，“他已变成了一部并购机器”。
高兴之余，摩根大通也要清醒地看到收购华互带来的问题，毕竟摩根大通是在“拯救”“重伤员”，而不是在“拉壮丁”。摩根大通得到了华互庞大的网络资源，但同时也要承担因收购华互而可能带来的房地产抵押贷款方面的损失。例如，出于对与剩余坏账相关的信贷损失的预计，摩根大通将在并购交易中减计来自新增贷款组合的约310亿美元的资产。为了避免此种情况恶化，摩根大通开始想尽办法……（摘自《金融海啸中那些人与事》巴曙松 等著 湖南人民出版社） 》》点击浏览该书更多信息
