中国提高储备量有难度
在前期黄金和石油价格回落中，美国不断扩充黄金和石油储备的数量，各国政府也加入到购买黄金的行列中来。而中国和中东国家也一直被报道在暗中买入黄金。但谭雅玲表示，中国目前实际上并没有大的买金动作。
“2004年开始，国内也开始讨论黄金储备的问题。一般发达国家黄金储备都在40%左右，少数是20%；而发展中国家都在10%以下，很多国家都不足5%。金本位被推翻以后，现行体制下发达国家沿袭金本位制度的优势从而持有更多的黄金，而较多发展中国家当时不在这个货币体系里，所以现在黄金储备比较低也是可以理解的。历史的变迁影响现在的格局。”
她指出，从中国的角度来看，“这些问题都在研究，但增加储备就是做不到。我觉得这和我们国家的体制、战略规划和技术水平有关。首先是因为价格起伏较大，价格变动也非常快，很难切准一个低点去买，而买进之后，受到压力和舆论影响也很大，目前中投已经有很大压力了，所以政府储备黄金的选择就更加是慎之又慎了。这样就贻误了很多时机和条件，不利于增加储备。再加上2005年实行了汇率改革的机制之后，我们面临美元贬值和人民币升值的压力很大，这时候难度更为突出。”
目前一些大型的黄金ETF基金都在增加持仓量，对于市场质疑该点位是否合适大举增仓，谭表示，增加持金量是因为对未来预期会上涨，觉得金价还是处在相对低位，市场上甚至有人放话“有多少钱买多少金”，金价上涨的预期几乎已经被确定了，无论是大的投行还是其他黄金交易机构，今年金价上涨似乎在所难免。一般研究机构预测今年金价高位在1200-1300美元/盎司之间。
高赛尔金银研究中心首席分析师王瑞雷:2009年金价高点1350美元
上周五,金价再次冲破了1000美元大关，本周又开始向下盘整。面对全球错综复杂的市场环境，黄金投资显得难以把控。高赛尔金银研究中心首席分析师王瑞雷提醒，全球经济基础处于一种极端状态，金价破千之后短期的波动率将较大，现在无论是做多做空都不太安全，操作需谨慎。
强劲买盘推高金价
理财一周报：照理说，大宗商品在暴跌，美元在升值，这种情况下金价应该涨不起来，那么是哪些因素造成了金价再度上千的局面呢？
王瑞雷：目前市场陷入漫漫熊途，在这种情况下推高金价的原因有好几个，其中最主要的是强劲的投资型买盘驱动。美元目前接近零利率，投资者持有黄金的成本大大降低，加上避险资金的大量涌入，这些投资性需求共同促高了金价。
第二是黄金的非货币化为新型黄金投资产品发展提供前提，金融属性逐渐显现，投资衍生品的增多使黄金市场也吸纳了美国国债、股市上溢出的资金，推动金价上扬。
第三，原本金价和通胀率之间是正向关系，但现在这种关系被完全打破了——全球进入通货紧缩，黄金价格仍然飙高。这说明黄金价格已不仅仅是一个对抗通胀的工具，不管全球是通胀还是通缩，黄金的价格都能起到很好的对冲工具的作用，而其价格运行周期可以说是独立于经济周期的。
理财一周报：市场上黄金投资参与主体有哪些？
王瑞雷：具体来说，黄金市场是一个24小时交易的市场，参与主体遍布全球，投资者很广，银行占主体，以前是中央银行，现在是商业银行占主体，其次是以对冲基金等机构为主的部分，再接下来是金商，最后是个人投资者。像伦敦的五大金商，银行方面有汇丰、摩根大通、渣打、德意志等银行、UBS等清算行，都是黄金市场的主要参与者。
个人投资者在市场上不管是买还是卖，交易大概占比30%左右。这些通过对冲基金买黄金的交易，其背后可能代表的是比尔·盖茨或者巴菲特，而最后可能百分之百的需求都来源于个人。
如果中投等主权财富基金也参与到市场中来，那么毫无疑问它们将是最大的主体，可能会吞掉全球黄金交易的80%以上。
黄金避险功能优于美元
理财一周报：美元和黄金现在一反常态地同涨同跌，是否都应该持有？
王瑞雷：目前很多基金和机构都把黄金和美元当成是全球安全程度最高的资产。前一段时间，美元拼命回流到美国市场，一些欧美的基金可以放弃欧元、放弃英镑，到美国市场上拆借美元，从而来投资黄金、推高金价，导致黄金与美元同向上涨。
之前80%的情况下，黄金涨都预示着美元会跌，而如果美元涨了，黄金就会跌，彼此是很好的对冲化的资产，这也是为什么美国投资者愿意同时持有美元和黄金。对于全球投资者来说，在“比翼双飞”的格局下，同时持有两者，不但可以赚取黄金上涨的收益，还能在换回货币时赚取美元升值的收益。
理财一周报：但美元的升值是否可持续？一旦美元要贬值，那是否会进一步推高未来黄金的价格？
王瑞雷：美国政府以发国债形式应对高额财政赤字，导致货币供应量增加，流动性泛滥可能导致美元贬值，说这种贬值是影响金价的因素，理解上可能有些偏颇。
因为其实美元的升值具有一种相对性的特点——并不是美元价格真正在涨，只是相对于欧元、英镑、日元等资产，美元资产处于一个相对较高的估价的状态。而我们所说的黄金价格的上扬是相对于全球货币价格的上涨，数据显示：2009年以来，在不到两个月的时间里，黄金相对于欧元、日元等资产已经有了20%的升值了，相对于美元、英镑、瑞士法郎这些货币也有百分之十几的升值幅度。我们观察黄金价格的走势可以发现，黄金价格走势相对于全球整体货币而言都在上扬，恰恰突出了美元价格实质上的一种相对的贬值状态，简而言之，美元相对于黄金其实一直在贬值。
从另一个角度来说，黄金走势目前相对独立，美元后市的贬值对它影响不大。
