展望下半年，我国经济发展所面临的外部困难状况不会改善，内暖外冷矛盾仍将突出，经济企稳回升的基础还需进一步巩固。政府将会继续采取有力的保增长的宏观调控政策，国民经济良好态势不会改变，预计下半年GDP增速在9%以上，全年GDP增速将会对我们在年初所预计的8.3%左右作出较为明确的回应。
一、投资增速将继续加快
今年以来，为保持国民经济平稳增长，政府加大了对民生工程、基础设施、生态环境和灾后重建等项目投资力度，投资增速大幅度提高，投资对经济增长贡献率达87.6%，成为扩内需保增长的主要动力。上半年，全社会固定资产投资同比增长33.5%，增速比上年同期和一季度加快7.2和4.7个百分点，并呈逐步加快的发展趋势。
展望下半年，仍有许多促使投资快速增长的积极因素。第一，目前我国经济运行正处在企稳回升的关键时期，下半年政府仍将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，继续坚持扩内需促增长的基本方针，并还将出台鼓励民间和外商投资等政策措施，促进投资需求快速增长。
第二，上半年新开工项目数量大幅度增加，计划总投资额同比增幅达87.3%，随着项目建设推进和信贷资金逐渐到位，投资完成额将继续快速增加。
第三，目前我国经济已出现回升走势，企业投资信心在逐渐恢复，投资意愿将继续提升。
第四，占投资总额比重达90%以上的地方投资项目，前6个月增速达34.1%，不仅比一季度加快5.6个百分点，也比同期中央投资项目增速高5.5个百分点，表明目前地方投资热情在不断提高，中央投资的带动作用已经显现。
第五，近期房地产市场价量齐涨，前6个月商品房销售面积和销售额同比分别增长31.7%和53%，房地产企业投资热情开始恢复，上半年房地产投资增速达9.9%，分别比前5个月和一季度提高3.1和5.8个百分点，呈现快速上升态势。
上半年，金融机构中长期人民币贷款新增额达3.77万亿元，是去年同期的2.6倍，接近上半年城镇投资7.8万亿元的一半，说明信贷资金是推动上半年投资快速增长的主要因素。预计下半年，在政府投资政策刺激和信贷资金大量投入带动下，民间投资将会有更多的加入。如果今年金融机构中长期人民币贷款年新增额达4.5万亿元，且其占城镇投资比重按近10年平均22%计算，则全年城镇投资完成额将达20万元，增速将为35%以上。
当然，上半年投资资金来源中反映的突出问题，是民间投资增速不高，特别是近年来占投资资金来源三分之一的企业自有资金，前6个月累计增速仅为13.2%，所占比重也下降至26%左右。这反映出民间投资热情还不是很高，投资继续保持稳定增长的基础还不牢固，如果下半年民间投资需求不能快速增加，信贷资金投入不可能持续上半年那样的高速增长，那么下半年投资增速也有可能出现回落态势。
二、消费需求稳定增长态势不会改变
上半年，社会消费品零售总额同比增长15.0%，扣除物价因素实际增长16.6%，同比加快3.7个百分点，最终消费对经济增长贡献率为53.4%。
预计下半年，居民消费需求仍将继续保持稳定增长态势，全年社会消费品零售总额增速将达15%左右。
首先，中央确定的大力刺激消费需求的相关政策，例如先后出台的减免购置税等促进汽车消费政策，以及家电下乡等促进家电消费政策等，将促进消费的稳定增长。下半年，预计政府还会进一步出台新的并落实已经出台的刺激消费政策，确保消费需求平稳增长。
其次，今年以来受我国经济形势企稳向上和市场流动性充裕等因素影响，股票市场投资者信心恢复，上半年沪深A股主要指数累计涨幅均达60%以上，成为全球表现最好的股票市场。资本市场的向好，带动了居民财产性收入的上涨。上半年，城镇居民人均财产性收入同比增长9.1%，随着财产性收入状况的改善，居民消费信心将有所增强。
第三，随着经济形势向好发展，就业形势出现好于预期状况，这有助于提高居民消费信心。
三、进出口增速降幅将会收窄
上半年，发达国家经济衰退加剧，我国外贸发展面临前所未有的严峻形势，进出口额双双严重下滑，其中出口额同比减少21.8%，进口额同比减少25.4%，贸易顺差为969.4亿美元，比上年同期减少13亿美元。
目前，世界经济下行，尤其是美、欧、日发达经济体经济衰退形势并未根本改变，我国外贸经济形势仍然比较严峻。但下半年，有利于外贸形势好转的因素也很明显：一是政府已经并将继续推出一系列促进外贸经济发展政策。去年下半年以来，我国连续几次提高商品出口退税率，上半年出口总额虽大幅下降，但由于退税率提高，使得退税金额同比增长21.9%。从我国服装、箱包等劳动密集型产品出口稳定增长情况看，提高出口退税率等部分政策已经发挥良好作用，并还将继续显现其效力。
二是世界经济虽然仍在下滑，但也出现了一些企稳迹象。6月份，美国PMI指数已连续6个月上升，达到44.8，其中生产分项指数还从46.0上涨到52.5，10家大银行提前归还了总额680亿美元的金融救援资金，发出了金融修复取得积极进展的重要信号。欧元区PMI指数也从去年12月的33.9上升到6月的42.6，为去年9月以来最高水平。
三是近期大宗商品价格大幅度上涨，其中原油期货价格较最低时的35美元上涨近1倍。商品价格上涨，会使我国外贸进出口额都有所增加。特别是我国外贸进口初级品较多，受大宗商品价格变化直接影响较大。
四是人民币汇率近期走势平稳，也有利于稳定外贸出口。上半年，人民币对美元汇率仅升值0.03%，对欧元仅升值0.7%，对日元升值6.29%，对英镑贬值13.9%。预计下半年人民币汇率还将保持总体稳定走势。
受去年同期基数减少和价格回升等因素影响，综合上述因素，预计下半年我国外贸进出口额下滑幅度将有所减小，全年进、出口额同比降幅均将减少至15%左右，贸易顺差将达2500亿美元左右。此外，影响我国外贸增速的不仅仅是需求增减变化，还受国际贸易中投机因素的影响。上半年我国进口降幅和贸易顺差收窄，主要是由受铁矿砂、铜材料等初级产品进口量快速增长影响，但这其中存在着贸易投机因素，并不能代表全是我国钢铁等行业生产真实需求的拉动，因而其持续增长的可能性不大。因此，下半年我国外贸增长数据将会出现较大波动和反复，贸易顺差扩大和缩小的可能性都同时存在。
四、物价指数增长将由负转正
上半年，价格水平总体上呈负增长态势，居民消费价格指数(CPI)同比下降1.1%，工业品出厂价格指数（PPI）同比下降5.9%，其中6月份CPI和PPI分别下降1.7%和7.8%。预计下半年CPI将结束负增长趋势，但正增长不会很大，全年涨幅将在-0.5%左右。
虽然目前我国货币供应量增长较快，市场流动性充裕，6月份我国M2同比增幅达28.46%，接近1996年高通胀时水平。特别是近期在国际金融机构操纵下，国际大宗商品价格大幅度上涨，原油现货价格比去年末上涨67%，铜和铅分别上涨72.7%，棉花和大豆也分别上涨12%和13.6%，使得我国近三个月PPI环比出现了上涨。但是，下半年我国CPI不会大幅度上涨。
首先，由于全球经济总体上仍处于衰退之中，国际市场需求不断萎缩，使得我国商品出口数量大幅度减少，进一步加剧了我国产能过剩状况。企业为了生存，不得不降价出售商品，严重的供过于求状况，对目前市场价格水平形成的压制力量很大。下半年，我国出口形势仍将比较严峻，产能过剩状况仍然十分严重。
其次，食品价格占我国CPI权重达三分之一，对CPI涨跌影响很大。从食品因素看，今年以来，受生猪养殖规模逐步扩大影响，猪肉供应大于市场需求，价格持续下跌。目前，猪肉价格正处于波动周期谷底，下半年总体上将保持较低价格水平。
此外，我国夏粮已连续六年获得丰收，全国粮食库存与供应比较充足，市场价格走势基本稳定，特别是近期化肥等农业生产资料价格持续下跌，将有助于农产品价格继续保持基本稳定状态。
