随着美国的消费支出放缓，中国以及美国的其他贸易伙伴国可能会减少美国国债的买入量。中国对美国消费者的出口下降意味着，中国可能会无法继续以最近的创纪录水平把多余的美元投资于美国国债。
简而言之，缩减了的美国进口支出将不再支持国外对美国国债的创纪录投资。这个问题本身就埋藏着解决问题的种子。美国消费者的储蓄率已经从零上升到4%以上，并有可能继续上升至两位数。与投资相比，储蓄也意味着规避风险。2008年底，在美国家庭的总资产中，政府担保的美国国债的比例创下历史最低水平。在政府的鼓励下，美国消费者可以把新增的储蓄输入美国国债。
我们不是在说美国应该怎么做。我们说的是，在迫不得已的情况下，向公众推销公债将是美国的必然选择，因为在过去的每一场赤字开支危机中，美国都是这么做的。
《国际金融报》 (2009-04-27 第02版)
